保监会再挥大刀 “名股实债”景象将彻底退脱险资投资舞台_寰球导

2018-01-09 21:09

“名股实债”景象将彻底退脱险资投资舞台。

1月5日,保监会向股权投资筹划挥去大刀,明令禁示以通道、嵌套、“名股实债”等方式发展股权投资计划业务、设置明白的回报预期等。

多位保险资管人士纷纭表示,这将有助于引导股权投资计划回归“股权投资”根源。目前,各大监管部分都在遵守资管新规中穿透金融风险、降低实体企业融资本钱的要求,收紧“名股实债”类型项目的存案关口。

股权投资方案不得变身玩名堂

股权投资计划,指的是保险资产管理机构作为管理人发动设立,向投资人召募资金并进行投资管理,由托管人进行托管,直接或间接投资于未上市企业股权的金融工具。

在股权投资计划中,为什么会出现“名股实债”、设置明确的回报呢?这又是以什么情势涌现的呢?

有保险资管人士这样说,“名股实债”固然从形式上看是投资人以股权的方式投资于被投资企业,但该业务在实际操作的过程中却蕴含着大量具备债权属性的条款约定。

对于保险资管机构来说,和普通的股权形式投资比拟,“名股实债”可以获取预先约定的固定收益,且融资方正常承诺本金优先退出。

而许诺方式个别有两种:一是设置明确的预期回报,且每年按期向投资人支付固定投资回报;二是商定到期、强迫性由被投资企业或关系第三方赎回投资本金。

国务院发展研讨中央金融研究所副所长陈道富表示,当下严厉把持地方债务,尤其是地方政府担保和隐性债权。“名股实债”可能使得数据失真,宏观的风险管理断定失真和办法着力点错位,在微观鼓励束缚机制不尽公道,特殊是有所软化的环境下,加剧债务不透明的适度积聚,埋下风险隐患。

昨日,保监会下发的《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》中明确提出,保险资金设立的股权投资计划所获得的投资收益,应该与被投资未上市企业的经营事迹或私募股权投资基金的投资收益挂钩,不得以各类方式承诺保障本金和投资收益。

事实上,对股权投资计划,监管审批口径显明趋严。上证报记者梳理发明,自今年7月以来,保险资产管理行业再无新的股权投资计划取得注册。

数据显示,截至2017年11月底,股权投资计划注册金额为488.5亿元。不外,去年6月,股权投资计划注册为20亿元,7月至11月并未呈现增量。

除了制止“名股实债”外,保监会还要求保险资产管理机构设立投资计划应当承担主动管理职责,不得直接或变相开展通道业务,不得开展嵌套投资。

向投资实体经济的项目“开窗”

监管关了一扇窗、开了一道门。“名股实债”的项目over,保监会为险资股权投资指明方向。

《通知》要求,对切实服务国家重大发展策略、重大改造举动、重点范畴、重大建设工程,以及投资于实体经济项目标股权投资计划,保监会指定注册机构予以优先注册。

对此,太平洋保险(601601,股吧)资管副总经理程劲松向记者表示,通过股权投资介入国有企业混改名目,是下降企业负债的最有效门路之一,企业做得好、分享收益,企业做得不好、就独特承当危险,这也回归了股权投资的基本属性。

相较于其余资金,险资负债端久期长,投资端寻求长期持重的回报,能够为实体经济供给大批的资金支持。而服务实体经济也拓宽了险资投资空间,增添了市场活气。

去年以来,监管层在踊跃引诱保险业服务实体经济。

4月27日 保监会下发《关于保险业服务“一带一路”建设的指点意见》,自动对接“一带一路”建设进程中的各类保障需乞降融资需要。

5月4日保监会下发《关于保险业支持实体经济发展的领导看法》,增进保险业连续向振兴实体经济发力、聚力,晋升保险业服务虚体经济的品质和效力。

5月5日 保监会下发《对于保险资金投资政府和社会资本配合项目有关事项的告诉》,旨在推进政府和社会资本协作(PPP)项目融资方式翻新,支撑保险资金更好服求实体经济。

5月22日 保监会下发《关于债务投资计划投资重大工程有关事项的通知》,支持保险资金投资对宏观经济和区域经济存在重要带动作用的重大工程,168开奖现场

保监会也表现,股权投资打算是保险资金参加实体经济建设的主要道路和方法。下一步,保监会将依据全国金融工作会议精力跟同一资产管理产品尺度请求,进一步完美保险资产治理机构设破股权投资规划相干业务规矩。

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新华社北京9月19日电(寰球热点)俄总统选举日断定 普京连选连任概率大

新华社记者

俄罗斯核心选举委员会18日宣布,俄新一届总统选举将在2018年3月18日进行。诚然现任总统普京此前仅表示愿“考虑”参选,但舆论普遍认为,目前支持率高企的普京有很大略率参选并连任。

【消息事实】

俄罗斯中心选举委员会秘书迈娅?格里申娜18日发布:“总统选举将在2018年3月18日进行。”

俄国家杜马(议会下院)主席维亚切斯拉夫?沃洛金13日被媒体问到是否有意竞选下届总统时,他回答说:“我心中的总统候选人只有一位,他的名字是弗拉基米尔?弗拉基米罗维奇?普京。”

普京8月初察看俄罗斯布里亚特共和国期间,被问及是否会参加明年的总统选举,他表示愿意“斟酌”。

舆论以为,俄官方将总统大选定在3月18日别有深意。2014年3月18日,普京与克里米亚及塞瓦斯托波尔代表签署公约,允许两地加入俄罗斯联邦。

【深度分析】

2012年,普京从总理职位重回总统宝座。

那场选举博得很艰难,普京领导的统一俄罗斯党(统俄党)在国度杜马选举中勉强保住半数席位。在庆祝入选的聚首上,普京眼中闪烁着泪花。

与5年前比较,俄经济起色不大,外部环境更为险恶,但俄民众更加信任普京。不少俄罗斯人认为,所有可怜和痛楚归咎于西方“敌对势力”,而只有普京能与西方抗衡,确保俄罗斯大国地位,避免俄罗斯社会陷入动荡。

去年9月举办的国家杜马选举中,精版材料正宗国望诗,统俄党赢得绝对多数席位;在不久前举行的俄处所选举中,统俄党再度失掉压倒性胜利。

国家杜马选举跟地方选举被视为俄总统大选的风向标。虽然普京不正式宣布是否参选,但舆论广泛认为他一定会参选,而且会成功连任。

【第一评论】

克里米亚入俄、俄军出兵叙利亚轰炸极其组织“伊斯兰国”……这些地缘政治大事件让俄大众的国家自豪感爆棚,也让普京收获超高人气,同时更让西方国家“反俄”感情达到顶点。

西方舆论一度认为,普京的人气只是过眼云烟,由于俄经济因西方制裁、油价下跌等因素萎缩,生活水平下降,民众会逐渐意识到普京的政策“失误”。但在对俄罗斯的判断上,至少在对于普京的问题上,西方媒体总是被“打脸”。

“给我20年,还你一个异景的俄罗斯!”普京2000年许下的承诺快要到期。如果他能在明年的总统选举中取得连任,不仅将面临国家发展等多重挑战,也将面临是否实现这个承诺的考验。

【背景链接】

普京现年64岁,2000年出任俄罗斯总统,2004年连任。因俄罗斯宪法规定统一人不能担当总统超过两个持续任期,普京2008年不参选总统而出任总理。同年底,俄国家杜马通过宪法修正案,将总统任期由4年延长至6年,从2012年新入选总统开始适用。2012年3月,普京第三次当选总统。(记者:胡晓光、孙萍;编辑:李雪笛、王丰丰)

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